Por que as empresas van públicas cun IPO
Os IPO adoitan ser utilizados por empresas máis novas que precisan capital adicional para expandirse ou por empresas privadas cuxos propietarios e investimentos desexan monetizar os seus investimentos orixinais (ver estratexia de saída ).
Se as condicións do mercado son correctas para o negocio particular no momento do IPO, os investimentos orixinais da empresa privada poden facer fortunas porque o novo stock vale moito máis que os seus investimentos iniciais.
Como se crea un IPO
Normalmente, unha empresa privada que desexa ir a través dun IPO en Wall Street fai que tendo un banco de investimento (como Goldman Sachs ou Morgan Stanley) subscribiu a emisión de accións. A través das negociacións, a empresa eo banco de investimento deciden cantas accións se emitan, o tipo de accións eo prezo das accións. Dependendo do acordo, o asegurador pode garantir o importe xerado pola compra dalgunhas ou todas as accións e, a continuación, revendelas ao público.
O banco de investimento prepara a OPV enviando información de rexistro á Comisión de Valores e Bolsa (SEC), incluíndo detalles da oferta de accións, estados financeiros, información de xestión, etc.
A SEC realiza comprobacións de antecedentes sobre o rexistro para asegurarse de que toda a información correcta foi divulgada na presentación.
Tras a aprobación da SEC, a empresa eo asegurador comezan a comercializar o problema aos clientes mediante a emisión dunha serie de folletos que describen a compañía ea oferta de accións (vexa o prospecto de Zipcar por exemplo).
Nun principio, as accións adoitan ofrecerse a investimentos institucionais máis grandes, como fondos de pensións, aseguradoras de vida, fondos mutuos, etc. que poden permitirse comprar grandes bloques de accións (normalmente a un prezo reducido). Finalmente, as accións cotizan nunha bolsa e pódense mercar por investidores individuais.
Exemplo dun IPO
No mundo da tecnoloxía, o IPO máis grande (e o máis grande na historia de Internet) foi o de Facebook o 18 de maio de 2012. O fundador eo accionista principal Mark Zuckerberg resistíronse por levar a empresa ao público durante anos e, no seu lugar, levantaron capital por vendas privadas de accións. a outras compañías como Microsoft. No momento da IPO Facebook tiña máis de 500 accionistas privados e máis de 800 millóns de usuarios mensuales.
Algúns meses antes do IPO, Facebook tiña a intención de cotizar as cotas de IPO de $ 28 a $ 35 por acción. Non obstante, debido á alta demanda prevista, o número de accións a vender aumentou un 25% e o prezo por acción de IPO aumentouse a 38 dólares, o que lle outorga a Facebook unha capitalización de mercado de máis de 104.000 millóns de dólares.
Desafortunadamente, o prezo do stock caeu o día da apertura e continuou a caer nos próximos dous meses, caendo por baixo de 20 dólares por acción en agosto de 2012.
As accións non se recuperaron para negociar por encima do prezo da bolsa durante máis dun ano despois do IPO.
As IPOs non sempre son un éxito
Aínda que un IPO pode ser financeiramente vantaxoso para os empresarios, o éxito non está garantido e hai varios inconvenientes. En primeiro lugar, é posible que non poidas obter o teu diñeiro o máis rápido que queiras. Os investimentos poden insistir en que o diñeiro xerado polo IPO sexa reinvertido no negocio. E unha porción das súas accións podería realizarse en custodia durante anos.
En segundo lugar, a posición da súa propiedade pode ser reducida seriamente e pode perder o control da empresa. Para evitar isto, os propietarios que desexen manter o control dunha empresa despois dun IPO poden facelo emitiendo clases separadas de accións que leven múltiples múltiplos do peso de voto.
No exemplo de Facebook anterior Mark Zuckerberg posuía só o 18 por cento da compañía despois do IPO.
Non obstante, o IPO publicado emitiu (Clase A) as partes tiñan 1/10 do peso de voto das accións privadas orixinais (clase B). A súa cantidade de accións de Clase B ascendeu a 57 por cento das accións de voto e deixouno no control da empresa despois do IPO.
Desde unha perspectiva do inversor as OPI poden ser un investimento arriscado. Sen información histórica, pode ser difícil avaliar adecuadamente o valor das accións dunha empresa e os IPO tenden a emitirse cando as condicións do mercado son favorables. IPOs como Webvan e pets.com que se lanzaron durante a burbulla dot-com convertéronse en fallos espectaculares cando a burbulla estourou e ambas as dúas empresas acabaron por falir.