Definición e características
As fusións de conglomerados e fusións conxénicas son dous tipos de fusións con diferentes características de fusións horizontais e verticais . As fusións horizontales implican a fusión de dous competidores. As fusións verticais implican un comprador e un vendedor que se fusiona. Ambos tipos de fusións inclúen empresas que de algunha maneira están relacionadas combinando as súas operacións comerciais. As concentracións congeneríticas implican empresas en liñas de negocio relacionadas.
As fusións de conglomerados non.
Fusións conxenericas
As concentracións congeneríticas son aquelas en que as dúas empresas implicadas na fusión están relacionadas por tecnoloxía, mercados ou procesos de produción. A empresa adquirida nunha fusión congenerística é unha extensión dunha liña de produtos ou un mercado relacionado coa empresa adquirente. Unha fusión de extensión de produto ocorre cando unha nova liña de produtos dunha empresa adquirida se engade á liña de produtos existente da empresa adquirente. Unha fusión de extensión de mercado é cando un mercado novo ou estreitamente relacionado engádese aos mercados existentes da empresa adquirente a través da empresa adquirida.
Fusións de conglomerados
As fusións de conglomerados son fusións de dúas empresas que se dedican a actividades comerciais non relacionadas. As dúas empresas non son dúas competidores que se fusionan como nas fusións horizontales. Tampouco son un comprador e vendedor que se fusiona como nas fusións verticais. Non teñen conexión real. En teoría, as empresas dunha fusión de conglomerados non teñen ningún factor de superposición, pero na práctica hai un aspecto que consideran tan importante que os atraeu.
Poden ver superposición en tecnoloxías, produción, mercadotecnia, xestión financeira, investigación e desenvolvemento ou algún outro factor que lles faga pensar que terían un bo axuste entre si.
De feito, nas fusións de conglomerados, só ten sentido ver unha perspectiva de riqueza dos accionistas para que dúas empresas se fusionen se hai un efecto sinérxico.
Synergy é un concepto que moitas veces escoitarás nos negocios e, en particular, nas fusións. A sinerxía pode explicarse mellor por dicir que é o efecto 2 + 2 = 5. Noutras palabras, se dúas empresas se fusionan, a suma de toda a empresa debe ser maior que a suma de cada parte para que a fusión teña sentido. Se non hai un efecto sinérxico entre dúas empresas que se fusionan, ten que preguntarse se a combinación das empresas é unha actividade de maximización de riqueza dos accionistas .
Por que querían unirse dúas empresas completamente independentes? A pesar de que este motivo nunca é afirmado polas empresas que se fusionan, moitas veces é sobre o poder do mercado. Algunhas empresas pensan: "Canto maior sexa, mellor". Os economistas que son "anti-conglomerados" creen que as adquisicións de pequenas empresas por grandes conglomerados causan menos eficiencia nos mercados financeiros. Xunto co poder do mercado, outra razón pola que unha gran empresa pode querer adquirir outra empresa é diversificar as súas operacións. Se unha gran empresa ten só unha liña de negocio, é moi vulnerable aos altos e baixos dos maiores mercados financeiros e da economía. Se introduce unha ou máis empresas novas en diferentes áreas baixo o seu "paraugas", diversifica a súa liña de produtos e torna-se menos vulnerable aos caprichos do mercado.
Consideración: o problema co poder do mercado
As firmas que participan en fusións horizontais, en oposición ás empresas de conglomerados, son máis propensas a fusionarse para gañar poder no mercado. As súas fusións tenden a consolidar as industrias. Tome, por exemplo, o sector bancario. Os bancos que se fundiron desde 1980 mudáronse horizontalmente para adquirir outros bancos. En moitos casos, os bancos máis grandes adquiriron moitos bancos máis pequenos. O sector bancario, desde a Lei de desregulación e control monetario de 1980, volveuse moi consolidada. Os bancos rexionais e os grandes bancos nacionais tomaron o control da industria bancaria.
Durante a Gran Recesión de 2008, vimos o dano que os grandes bancos de investimento fixeron á economía. Tan malo como iso, vimos como os bancos desconectaron o crédito ás pequenas empresas nos Estados Unidos durante e despois da recesión.
Este non sería un problema tan grande se o sector bancario non fora tan consolidado. Tiveron o poder de mercado, con todo, para facelo.