Comprensión do balance, estado de ingresos e estado de fluxo de caixa
Vexamos o balance, a conta de resultados e o estado de fluxo de caixa do informe anual de 2006 de Target Corp , que pode ver no seu sitio web.
Os estados financeiros comezan no documento p. 24 (páxina 43 do arquivo PDF).
Interpretación do Balance
A información proporcionada aquí permite calcular varios ratios financeiros que miden o rendemento da compañía. Ademais, os saldos actuais deberían presentar sempre datos de polo menos un período anterior, para que poida comparar o rendemento financeiro que cambiou.
Identifique unha empresa pública na mesma industria que o seu inicio e descargue os seus extractos financeiros desde o seu sitio web. Usando Target Corp. como exemplo, analizaremos os datos do seu balance. Aquí tes algunhas razóns clave para calcular. Teña en conta que todas as cifras representan millóns de dólares.
Razón Rápida: isto mide a capacidade de Target para cumprir as súas obrigacións sen vender o inventario; canto maior sexa o resultado, mellor. É expresado como activos correntes menos inventarios, divididos polos pasivos correntes. No caso de Target, é dicir 14.706 menos 6,254, dividido en 11.117, o que equivale a 0.76.
- Interpretación: se este número diminuíu ao longo do tempo ou está lonxe do seu punto de referencia, pode estar investindo demasiado capital no inventario ou pode ter demasiada débeda a curto prazo.
Razón actual: Esta é outra proba de liquidez a curto prazo, determinada pola división de activos correntes por pasivos actuais.
No caso de Target, isto equivale a 14.706 divididos por 11.117, o que equivale a 1.32.
- Interpretación: este número debe ser superior a 1 e xeralmente é un sinal de forza se supera a 2. Se este número é inferior a 1, isto significa que os seus pasivos a curto prazo superan os seus activos a curto prazo. A responsabilidade é considerada actual se se debe dentro dun ano. Un activo é actual se pode converterse en efectivo dentro dun ano.
Razón de débeda a equidade: en breve, dividir a débeda total por patrimonio total. No caso de Target, o denominador chámase investimento dun accionista porque Target é unha empresa pública. Usando os datos de Target, esa proporción exprésase en 8.675 divididos por 15.633, o que equivale a 0.555.
- Interpretación: os acredores a longo prazo verán este número como unha medida de como é a súa empresa agresiva. Se o seu negocio xa está afacado coa débeda, poden ser relutantes en ofrecer financiamento adicional.
Capital de Traballo: refírese ao diñeiro dispoñible para as operacións diarias. Derívase restando os pasivos correntes dos activos correntes, que neste exemplo son 14.706 menos 11.117, o que equivale a 3.589.
- Interpretación: se este número é negativo, isto significa que a súa empresa non pode cumprir coas súas obrigacións actuais. Para mellorar este número, examine as súas prácticas de xestión de inventario ; unha copia de seguridade dos bens ea perda resultante nas vendas poden cobrar un peaje nos recursos de caixa da súa empresa.
Interpretando a declaración de ingresos
Como un estado de balance, un estado de resultados é un medio para medir o rendemento financeiro dunha empresa. Algunhas das razóns discutiron datos de obtención tanto do estado de resultados como do balance. Seguiremos utilizando os datos publicados de Target como exemplo. Teña en conta que todas as cifras representan millóns de dólares.
Marxe de beneficio bruto: o diñeiro que Obxectivo vén de vender unha camiseta, menos o que pagou por ese elemento, coñecido como custo de mercadorías vendidas ou COGS, chámase beneficio bruto. As vendas menos COGS, divididas polas vendas, producen a marxe bruta de beneficio. Segundo a conta de resultados de Target, ese sería 59,490 menos 39,399, dividido por 59,490, o que equivale a 0,337 ou 33,7 por cento.
Rendemento operativo: é un beneficio bruto menos os gastos operativos menos a depreciación. Tamén se denomina EBIT (ganancias antes de intereses e impostos).
Usando os datos de Target, a fórmula expresarase como 59,490 menos 39,399 menos 12,819 menos 707 menos 1,496, que equivale a 5,069.
Marxe de beneficio operativo: use o total derivado do paso anterior e divídelo por vendas totais. Neste caso, a ecuación é de 5,069 divididos por 59,490, o que equivale a .085 ou o 8,5 por cento.
- Interpretación: Este reconto tamén se coñece como marxe EBIT e é unha forma efectiva de medir a eficiencia operativa. Se cre que este número é baixo, pode aumentar os ingresos ou reducir custos. Pode axudar a analizar cal dos seus clientes son os máis rendibles e concentrar os seus esforzos alí.
Marxe de beneficio neto : a ganancia neta dividida polo ingreso total obtén a marxe de beneficio neto. Neste caso, 2.787 divididos por 59.490, o que equivale a .047, ou 4.7 por cento.
ROA: Isto significa retorno de activos e mide o beneficio que unha empresa está xerando por cada dólar de activos. Calcule ROA dividindo o valor de ingresos do estado de resultados por activos do balance. Para Target, que equivale a 59.490 divididos por 14.706, o que equivale a 4.04. Noutras palabras, por cada dólar Target ten en activos, é capaz de xerar 4.04 dólares de ingresos.
ROE: a mesma idea que a anterior, pero a substitución de activos co patrimonio neto. Neste caso, 59.490 divididos en 15.633, o que equivale a 3.81.
Colección de contas a recibir: Moitas empresas experimentan un retraso entre o tempo que facturan os clientes e cando ven os ingresos. Isto pode deberse a créditos comerciais ou porque os clientes non pagan. Mentres podes observar estes ingresos potenciais no balance de contas a recibir, se non podes recompilalo, eventualmente o teu negocio carecerá de diñeiro suficiente.
- Interpretación: Para medir cantos días tarda en recompilar todas as contas a recibir, use esta fórmula: 365 (días) dividida polo volume de negocio das contas a cobrar (vendas netas totais divididas por contas a recibir). No caso de Target, isto equivale a 365 divididos pola suma de 59.490 divididos por 6.194, o que equivale a 38. Isto significa que, en promedio, tarda 38 días en recoller nas súas contas. Se cre que o seu negocio ten un bo balance, pero é pouco diñeiro, aumenta a recadación nas contas pendentes.
Interpretar a declaración do fluxo de caixa
O estado de fluxo de caixa revela como unha empresa subiu o diñeiro e como gastou eses fondos durante un período determinado. Tamén é unha ferramenta analítica que mide a capacidade dunha empresa para cubrir os seus gastos a curto prazo. En xeral, se unha empresa está traendo de forma consistente máis diñeiro do que gasta, esa empresa considérase de boa calidade.
O estado de fluxo de caixa divídese en tres partes: operacións, investimento e financiamento. A continuación amósase unha análise dun estado de fluxo de caixa do mundo real pertencente a Target Corp. Observe que todas as cifras representan millóns de dólares.
Efectivo das operacións: é o efectivo que se xerou durante o exercicio a partir das operacións comerciais centrais da compañía. Observe como a declaración comeza coas ganancias netas e funciona cara atrás, engadindo depreciación e restando o inventario e as contas a cobrar. En términos sinxelos, isto é un beneficio antes de intereses e impostos (EBIT) máis a depreciación menos os impostos.
- Interpretación: isto pode servir como un indicador mellor que as ganancias, xa que non se poden empregar as ganancias non remuneradas para pagar contas.
Caixa de investimentos: Algunhas empresas investirán fóra das súas operacións principais ou adquirirán novas empresas para ampliar o seu alcance.
- Interpretación: Esta porción das contas de fluxo de caixa contas por efectivo utilizado para facer novos investimentos, así como os ingresos obtidos a partir de investimentos previos. No caso de Target, este número en 2006 foi de 4.693, o que mostra que a compañía gastou unha importante inversión en efectivo nos proxectos que espera levar ao crecemento futuro.
Caixa de financiamento: este último apartado refírese ao movemento de efectivo das actividades de financiamento. Dúas actividades de financiamento común están tomando un préstamo ou emisión de accións a novos investimentos. Os dividendos aos investidores actuais tamén caben aquí. Unha vez máis, Target informa un número negativo para 2006, -1.004. Pero isto non debe ser mal interpretado: a compañía pagou 1.155 da súa débeda anterior, pagou 380 en dividendos e recompilou 901 de accións da compañía.
- Interpretación: Os investimentos quererán estes dous últimos artigos, xa que cosechan os dividendos e sinala que Target está confia no seu rendemento das accións e que quere mantelo á ganancia da compañía. Unha fórmula sinxela para esta sección: efectivo de emisión de accións, menos dividendos pagos, menos efectivo usado para adquirir accións.
O paso final na análise do fluxo de caixa é engadir os saldos de caixa do ano informativo (2006) e do ano anterior (2005); no caso de Target, que é -835 e 1.648, o que equivale a 813. Aínda que Target cumpriu un saldo negativo en ambos os dous anos, aínda ten un saldo de caixa positivo global debido ao seu elevado excedente de efectivo en 2004.