As relacións de capital, custo de capital e retorno sobre o capital
O capital para unha pequena empresa é simplemente diñeiro ou o financiamento que a compañía utiliza para financiar as súas operacións e adquirir activos. O custo do capital representa o custo de obter ese diñeiro ou financiamento para pequenas empresas. O custo do capital tamén se denomina taxa de obstáculos, especialmente cando se coñece como o custo dun proxecto específico.
Mesmo unha empresa moi pequena necesita diñeiro para operar e ese diñeiro custa algo a non ser que saia do seu propio peto.
As empresas pretenden manter o custo o máis baixo posible.
Que é Capital?
Capital é o diñeiro que usan as empresas para financiar as súas operacións. O custo do capital é simplemente o tipo de interese que custa ao negocio obter financiamento. Capital para pequenas empresas só pode ser crédito estendido polos provedores, como unha conta cun pagamento en 30 días. Para grandes empresas, o capital pode incluír a débeda a longo prazo, como préstamos bancarios ou outros pasivos.
Se unha empresa é pública ou asume investimentos, a súa estrutura de capital tamén incluirá capital propio ou stock común. Outras contas de patrimonio inclúen ganancias retenidas , capital pagado e posiblemente accións preferentes.
¿Que significa "custo"?
O custo de capital dunha empresa é simplemente o custo do diñeiro que a compañía utiliza para o financiamento. Se unha empresa só usa pasivos actuais, como o crédito do provedor e a débeda a longo prazo para financiar as súas operacións, entón o seu custo de capital é o tipo de interese que paga nesa débeda.
Se unha empresa é pública e ten investimentos, o custo do capital faise máis complicado. Se a empresa só usa fondos provistos por investimentos, entón o seu custo de capital é o custo do patrimonio neto. Esta empresa pode haber ter, pero tamén elixe financiar con financiamento de capital a través do diñeiro que os investimentos subministran a cambio do stock da compañía.
Neste caso, o custo do capital da compañía é o custo da débeda máis o custo do patrimonio .
A combinación de financiamento de débedas e equidade que posúe unha empresa representa a súa estrutura de capital .
Obtendo un retorno do investimento
O retorno ao capital é a cantidade de beneficio que gañou dunha empresa ou proxecto en comparación co importe do capital que investiu. A taxa de retorno de investimento (retorno sobre o capital) dunha empresa debe igualar ou superar a súa taxa de retorno de financiamento (custo de capital) para que a empresa poida beneficiarse.
Intereses e outros custos
Un compoñente do custo do capital é o custo do financiamento da débeda . Para grandes empresas, a débeda xeralmente significa grandes préstamos ou bonos corporativos. Para pequenas empresas, a débeda pode significar crédito comercial . Para calquera, o custo da débeda é o tipo de interese que a empresa paga pola débeda.
Equidade e CAPM
O custo do capital inclúe financiamento de capital se ten investimentos na súa empresa que proporcionan cartos a cambio dunha participación de participación na compañía. O cálculo do custo do patrimonio faise máis difícil, xa que os investimentos teñen requisitos diferentes para o retorno dos investimentos de patrimonio en comparación cos intereses cobrados por un banco.
Unha empresa pode aproximar o custo de capital do capital mediante o Modelo de Prezo de Activos de Capital ou CAPM.
Esta fórmula é a seguinte:
CAPM = taxa de risco + (prima de risco de empresa beta *)
Cando a taxa libre de risco equivale ao rendemento dun bono do goberno a 10 anos. O cálculo da versión beta da empresa pode implicar un bo traballo, polo que algúns analistas usan unha beta derivada do mercado. Beta reflicte a volatilidade dos prezos dun stock determinado ou o mercado global e a beta do índice Standard & Poor's 500 úsase frecuentemente para representar o mercado beta cun valor de 1 para a ecuación CAPM.
O premio de risco estímase tomando a rentabilidad media do mercado, que os analistas poderían aproximar utilizando a taxa de retorno de S & P 500 e restando a taxa libre de risco. Isto se aproxima aos investimentos premios que esperan asumir o risco de investir na bolsa desta compañía fronte á opción máis segura e libre de risco dos bonos do tesouro a 10 anos.
Para as empresas moi pequenas, o custo do capital pode ser moito máis sinxelo. Hai vantaxes e desvantaxes para o financiamento de débeda e equidade que calquera empresario debe considerar antes de engadilos á estrutura de capital da compañía.
Por que o financiamento é tan importante?
Se unha empresa quere construír novas plantas, comprar novos equipos , desenvolver novos produtos e mellorar a tecnoloxía da información, debe ter diñeiro ou capital. Para cada unha destas decisións, un empresario ou un director financeiro (CFO) debe decidir se o retorno do investimento é superior ao custo do capital. Noutras palabras, o beneficio previsto debe exceder o custo do diñeiro que leva investir no proxecto.
Os propietarios de empresas atoparíanse en bancarrota con bastante rapidez se non invisten en novos proxectos onde o retorno sobre o capital que invisten é maior ou, polo menos, igual ao custo do capital que teñen que usar para financiar os seus proxectos. O custo do capital é un factor subxacente en case todas as decisións comerciais.
Custo medio ponderado do capital
Unha vez que un empresario entenda os conceptos de capital e custo de capital, o seguinte paso é calcular o custo medio ponderado da empresa do capital. Cada compoñente de capital compón unha certa porcentaxe da estrutura de capital da compañía. Para chegar ao verdadeiro custo do capital para unha empresa, o propietario debe multiplicar a porcentaxe da estrutura de capital da compañía para cada compoñente, débeda e patrimonio, polo custo dese compoñente e sumar as dúas partes.