Coñeza a ROIC dunha empresa para avaliala como unha inversión
Return on Invested Capital (ROIC) é unha relación de rendibilidade ou rendemento que mide o que os investimentos dunha empresa están gañando no capital investido. Como exemplo de análise financeira, o retorno do capital investido tamén é unha medida de valoración valiosa. O mercado de accións, por exemplo, volveu ao redor dun 9 por cento ao ano durante máis de 100 anos.
Ofrece un punto de referencia útil: se está constantemente obtendo un retorno que supera a inflación (a cifra do 9 por cento non ten en conta a inflación) noutro retorno de 5 a 7 por cento, iso non é de nada malo. Se, por outra banda, o retorno do investimento apenas supera a inflación ou mesmo cae por baixo da taxa de inflación, o ROI é menos que satisfactorio.
A devolución do cálculo de capital investido
Tes que mirar os estados financeiros dunha empresa para entender o retorno do capital investido. Mire o estado de resultados . Verá unha liña de ingresos antes de intereses e impostos (EBIT). Se ten un EBIT múltiple por (taxa de impostos 1), chegará ao beneficio operativo neto despois dos impostos ou NOPAT. NOPAT é o numerador da ecuación que calcula Return on Invested Capital. Ás veces, o EBIT substitúese como o numerador.
NOPAT = EBIT (1 - taxa impositiva) = numerador
Temos o numerador na ecuación para calcular Return of Invested Capital, polo que agora necesitamos o denominador.
O denominador é Capital Operativo. Vexamos o balance para esta información xa que as contas que compoñen o capital están alí.
Capital operativo componse de notas a pagar, bonos a longo prazo, accións preferentes e capital común. Aquí imos asumir un sinxelo balance que só ten notificacións a pagar (a entrada de préstamo a longo prazo) e as contas comúns de capital.
Un balance máis sofisticado pode ter títulos e accións preferentes nel. O capital operativo, o denominador, calcúlase engadindo o pasivo da débeda medio ao patrimonio neto medio do accionista:
Capital operativo = Pasivo medio de débedas + Promedio de accionistas de valores = Denominador
Dada esta información, aquí está a fórmula de Return on Invested Capital:
ROIC ou ROCE = NOPAT / Capital operativo
Como interpreta a devolución do capital investido ?
Return of Invested Capital é unha medida de actuación que indica a cantidade de retorno xerado por cada dólar de capital operativo. Se o ROIC é superior ao custo medio ponderado do capital da empresa, o negocio engade valor.
Calcular o custo medio ponderado de capital (WACC) non é difícil, pero reunir os datos necesarios para facer que o cálculo sexa pesado (custo medio da débeda, taxa impositiva corporativa, custo do patrimonio neto e máis). Pero, afortunadamente, tamén é innecesario. Calquera corretaxe importante, incluída a maioría das corretaxes en liña, terá os seus propios informes de analistas para cada empresa importante, e cada informe incluirá o WACC.
Unha vez que teña o WACC, tes unha valiosa ferramenta de toma de decisións. Supoña, por exemplo, que unha empresa ten un ROI do 15% e un WACC do 8%.
Isto significa que a compañía está retornando unha rede do 7% aos seus investimentos. Dependendo do ambiente económico xeral, isto podería ser bo ou malo, probablemente sexa nalgún lugar do medio. Se, por outra banda, o ROIC da compañía é do 8% eo seu WACC é do 9%, iso non é bo e a súa decisión sería non ser a compra da bolsa da compañía.