Diferentes xeitos de establecer ratios de liquidez producen diferentes resultados
Tres ratios de liquidez
Ratio de efectivo = (Efectivo + Títulos Negociables) / Pasivos correntes
Rápida ratio = (Efectivo + Títulos Negociables + Receíveis) / Pasivos actuais
Razón actual = (Efectivo + Títulos negociables + Créditos + Inventario) / Pasivos actuais
Os tres teñen o mesmo denominador, "pasivos correntes" e os tres inclúen "caixa + títulos negociables" no numerador. As diferenzas entre elas son que o ratio de efectivo, o máis estrito e conservador dos tres, permite só o máis líquido de activos (efectivo e valores negociables) como compensación de activos fronte aos pasivos, mentres que tanto a relación actual como a proporción rápida permiten outros activos para contar contra pasivos tamén.
A cota de caixa fronte á taxa rápida
Ademais dos activos que xa sexan en efectivo ou que poden converterse en efectivo nun día ou dous, o ratio rápido tamén permite contar os créditos entre os seus activos a curto prazo. A importancia de engadir contas de crédito aos activos cualificados a curto prazo depende en certa medida das circunstancias particulares da empresa involucrada.
Un negocio ben establecido pode percibir regularmente os seus créditos nun curto período de tempo (dez días, por exemplo) desde clientes de longa duración económicamente estable. Este historial da pronta recollida de créditos significa que hai pouco risco -algún risco, sen dúbida, pero non moito- engadindo ao lado dos activos a curto prazo da ecuación un activo que non está dentro da posesión da empresa.
A suposición razoable é que en breve será.
Non obstante, as crises financeiras en toda a economía poden tomarse forma rapidamente, como fixeron o máis notablemente no accidente bursátil de 1929 que anunciou unha prolongada e única recesión. En circunstancias tan extremadamente raras e extremas, pode haber unha diferenza significativa entre o ratio de efectivo máis conservador ea relación rápida un tanto menos rigorosa. De feito, esta diferenza - a inclusión dos créditos entre activos a curto prazo - converteuse nun problema durante a caída financeira de 2007-8. O fracaso dalgunhas grandes corporacións de facer pagos prometidos a outros unha vez que a crise comezou contribuíu ao colapso das corretaxes máis vellas e veneradas do país e ao colapso próximo de moitas empresas, especialmente na industria automotriz, que sobreviviu só porque EE. UU. O goberno sálvanos cando ameazaron con fallar.
A cota de caixa fronte á cota actual
A cota actual engádese aos tres créditos aceptables na relación rápida: efectivo, títulos negociables e créditos, un cuarto: inventario.
De novo, o significado disto depende da dirección da economía xeral, da saúde xeral do negocio da empresa e, sobre todo, do negocio particular da empresa.
O inventario, por suposto, consiste en activos que aínda non se venderon. Por que non? Se o inventario representa un fluxo de mercadorías previsible dos provedores a través da empresa aos seus clientes - pense no inventario de alimentos dun restaurante - entón o risco agregado pode non ser significativo. Se o inventario consiste en mercadorías nunha industria imprevisible -por exemplo, a industria da moda- pode ser impropio contar como bens activos bens que poden ser vendidos rapidamente, vendidos lentamente, vendidos lentamente con descontos ou quizais nunca vendidos en absoluto.
Que útil é a relación co diñeiro?
Se a empresa caía na insolvencia, a aplicación do ratio de efectivo, que non asume nada sobre a colectividade dos créditos da compañía ou sobre a capacidade da empresa de mover o inventario, pode ser o máis realista das tres ratios de liquidez.
Por este motivo, os acredores ás veces usan o ratio de caixa para entender o que é o peor dos casos.
En xeral, con todo, a maioría dos analistas non usan o ratio de efectivo. Non só supón un grao de risco bastante pouco común, tamén dá un valor ao diñeiro e aos valores a curto prazo que sobreestima a súa utilidade nunha empresa ben executada. Ata que fagas algo con efectivo, ten pouca capacidade para xerar un retorno razoable. Nalgúns ambientes económicos, os valores comerciais a curto prazo non se xuntan nin coa perda real de valor causada pola inflación. Non é probable que unha empresa con moita cantidade de efectivo e con ponderación elevada nos títulos a curto prazo sexa altamente rendible.