¿Que é o valor actual neto e como se usa no orzamento do capital?
¿Que é o valor actual neto?
O valor actual neto é un dos moitos métodos de orzamento de capital que se utilizan para avaliar proxectos de investimento en activos físicos nos que unha empresa pode querer investir. Normalmente, este proxecto de investimento de capital é grande en termos de alcance e diñeiro.
O valor actual neto usa os fluxos de efectivo con desconto na análise que fan que o valor actual neto sexa o máis correcto de calquera dos métodos de orzamento de capital xa que considera variables de risco e tempo. Isto significa que unha análise de valor actual neta avalía os fluxos de efectivo previstos para ser entregados por un proxecto descontándolos de regreso ao presente usando o tempo de espera do proxecto (t) eo custo medio ponderado da empresa de capital (i) . Se o resultado é positivo, a empresa debe investir no proxecto. En caso negativo, a empresa non debería investir no proxecto.
Tipos de proxectos de capital onde usa o valor actual neto
Antes de poder usar o valor actual neto para avaliar un proxecto de investimento de capital, debes saber se ese proxecto é un proxecto mutuamente exclusivo ou independente.
Os proxectos independentes son aqueles que non se ven afectados polos fluxos de efectivo doutros proxectos.
Non obstante, os proxectos exclusivamente excluíntes son diferentes. Se dous proxectos son mutuamente exclusivos, significa que existen dúas formas de lograr o mesmo resultado. Podería ser que unha empresa solicitou ofertas nun proxecto e recibíronse varias ofertas.
Non quere aceptar dúas ofertas para o mesmo proxecto. Ese é un exemplo dun proxecto mutuamente exclusivo.
Cando estea avaliando dous proxectos de investimento de capital , ten que valorar se son ou non independentes ou mutuamente exclusivos e facer que a súa decisión de aceptar ou rexeitar con isto en mente.
Regras de decisión de valor actual neto
Todo método de orzamento de capital ten un conxunto de regras de decisión. Por exemplo, a regra de decisión do período de retorno é que acepta o proxecto se paga o seu investimento inicial nun determinado período de tempo. A mesma regra de decisión é certa para o período de retorno con desconto. Eses son só dous exemplos.
O valor actual neto tamén ten as súas propias regras de decisión. Aquí están:
Proxectos independentes: Se o NPV é superior a $ 0, acepta o proxecto.
Proxectos excluídos mutuamente: se o NPV dun proxecto é maior que o NPV do outro proxecto, acepte o proxecto cun NPV máis elevado. Se ambos proxectos teñen un NPV negativo, rexeite ambos os proxectos.
Exemplo de problema: cálculo do valor actual neto
Digamos que Firm XYZ, Inc. está considerando dous proxectos, o proxecto A eo proxecto B. O proxecto A é un proxecto de 4 anos cos seguintes fluxos de efectivo en cada un dos 4 anos: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
O proxecto B tamén é un proxecto de 4 anos cos seguintes fluxos de efectivo en cada un dos 4 anos: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. O custo do capital da empresa é do 10% para cada proxecto e o investimento inicial é de $ 10,000. Calcula o NPV do Proxecto A e B e interpreta a túa resposta:
Estamos intentando determinar o valor actual destes fluxos de efectivo para ambos proxectos. Ambos proxectos teñen fluxos de efectivo irregulares. Noutras palabras, os fluxos de efectivo non son anualidades. Aquí está a ecuación básica para calcular o valor actual das correntes irregulares de fluxos de caixa:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Consello: Pode estender esta ecuación por tantos períodos como o dura o proxecto.
Interpretación : Para calcular o NPV, engádese o fluxo de caixa do ano 0, que é o investimento inicial do proxecto ao resto dos fluxos de caixa do proxecto.
O investimento inicial, con todo, é un fluxo de caixa, polo que é un número negativo. Neste exemplo, os fluxos de efectivo para cada proxecto dos anos 1 a 4 son todos os números positivos.
onde i = custo de capital da empresa e
onde t = o ano en que se recibe o fluxo de caixa
Calculemos o NPV do proxecto S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1,10) 1 + $ 4,000 / (1,10) 2 + $ 3,000 / (1,10) 3 + $ 1,000 / (1,10) 4
= $ 788.20
O NPV do proxecto S é de 788,20 dólares. Isto significa que se a empresa inviste no proxecto, engade valor de $ 788,20 por valor da empresa.
Probe un exemplo para ti. Ten os datos anteriores para o proxecto L. Utilice a ecuación de NPV e calcule o NPV para o proxecto L. Ir a través dos pasos. Debes obter 1.004,03 dólares. Se os dous proxectos son independentes, debes aceptar ambos porque ambos teñen un NPV positivo. Non obstante, se son mutuamente exclusivos, só debe aceptar o proxecto L xa que ten o maior valor neto actual.
Podes ver por que o NPV é un método correcto de orzamento de orzamentos de capital xa que ten en conta o risco e o tempo.