Desvantaxes do período de reembolso con desconto
O cálculo do período de retorno con desconto aínda é amplamente utilizado polos xestores que queren saber cando recuperarán o seu investimento inicial , pero ten tres fallos importantes:
- En primeiro lugar, o valor de tempo do diñeiro non se considera cando se calcula o período de recuperación. Noutras palabras, non importa o ano en que reciba un fluxo de caixa, reciben o mesmo peso que o primeiro ano. Este fallo exhorta o momento de recuperar o investimento inicial.
- Unha segunda falla é a falta de consideración dos fluxos de efectivo máis aló do período de recuperación. Se o proxecto de capital dura máis do que o período de recuperación, os fluxos de efectivo que xera o proxecto despois de recuperar o investimento inicial non se consideran en absoluto no cálculo do período de retorno.
- O terceiro e quizais o máis importante é que o cálculo do período de retorno con desconto non dá ao administrador financeiro nin ao empresario a información necesaria para tomar a mellor decisión de investimento. Ademais dos dous primeiros defectos, o empresario tamén debe adiviñar á taxa de interese ou custo de capital . En consecuencia, non é o mellor método a usar ao elixir un proxecto de investimento. Dito isto, esta terceira falla do período de retorno con desconto pode ser rexeitado se o custo medio ponderado do capital se usa como a taxa de desconto dos fluxos de caixa.
Vantaxes do período de reembolso con desconto
Aínda que non sexa do todo satisfactorio, o cálculo do período de retorno con desconto é comparativamente mellor que un cálculo utilizando un período de retribución non desconto como criterio de decisión de orzamento de capital. Dito isto, un cálculo aínda mellor para usar en moitos casos é o cálculo do valor actual neto .
Cálculo do período de reembolso con desconto
O cálculo para o período de retorno con desconto é un pouco diferente do cálculo do período de retorno habitual porque os fluxos de efectivo utilizados no cálculo descóndense co custo medio ponderado do capital utilizado como o tipo de interese eo ano en que se recibe o fluxo de caixa. Aquí tes un exemplo de fluxo de caixa con desconto:
Imaxina que o fluxo de caixa do primeiro ano dun proxecto é de 400 dólares eo custo medio ponderado do capital é do 8%. Aquí está a fórmula:
Fluxo de caixa con desconto Ano 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, onde i = 8% eo ano = 1
O cálculo do período de recuperación con desconto usando este exemplo é o seguinte. Imaxina que unha empresa quere investir nun proxecto que custe 10.000 dólares e espera xerar fluxos de caixa de 5.000 dólares no ano 1, 4.000 dólares no ano 2 e 3.000 dólares no ano 3. O custo medio ponderado do capital é do 10%. Aquí tes os pasos que usa para calcular o período de recuperación con desconto:
1. Descarta os fluxos de caixa de volta ao presente ou ao seu valor actual :
Estes son os cálculos:
- Ano 0: - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- Ano 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- Ano 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Ano 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Calcular os fluxos de efectivo con desconto acumulados:
- Ano 0: - $ 10.000
- Ano 1: - $ 5,454.55
- Ano 2: - 4 $ 2.148,76
- Ano 3: $ 105.18
O período de recuperación desaconsellado (DPP) prodúcese cando os fluxos de efectivo negativos acumulados negativos transfórmanse en fluxos de caixa positivos que, neste caso, están entre o segundo e o terceiro ano.
A fórmula para atopar o período de retorno con desconto exacto segue:
DPP = Ano Antes de que se produza DPP + Fluxo de caixa acumulado no ano anterior á recuperación ÷ Fluxo de caixa con desconto no ano tras a recuperación
Usando o noso exemplo anterior, o período de recuperación con desconto preciso (DPP) equivale a 2 + 2,148.76 dólares / $ 2.253.94 ou 2.95 anos. No exemplo, o investimento recupera os seus gastos nun pouco menos de tres anos.
Usar unha calculadora financeira para determinar o período de recuperación
Pode determinar o período de retorno cun mínimo de cálculo real empregando unha das moitas calculadoras financeiras recomendadas dispoñibles na maioría das tendas de material de oficina.
Alternativamente, vai a un dos varios sitios financeiros financeiros da calculadora.